• Cisco는 네트워크장비 업체로 출발해 Silicon One, Acacia 광학, 시스템, 보안, 엔터프라이즈 유통망을 결합한 AI 네트워킹·포토닉스 수혜주로 재부상 중 • 구조: 시스코 하나만 1궤도(테마 직속), 공급처·수요처·경쟁사 18종은 모두 2궤도로 시스코에 직접 연결 • 상류(공급처) TSMC·코히어런트·루멘텀·메모리 3사 / 경쟁사 아리스타·브로드컴·엔비디아·주니퍼·HPE·시에나·화웨이 / 하류(수요처) MSFT·구글·아마존·메타·오라클 • FY2026 매출 가이던스 612~617억 달러 → FY2027 628~630억 달러로 상향