• 모더나·머크의 개인맞춤형 mRNA 암백신 임상 성과가 촉발점이다 • 이 백신은 **환자별 종양 유전자 시퀀싱이 선행**돼야 만들어진다. 백신의 승인·확산 여부와 무관하게 진단·시퀀싱 인프라 수요가 구조적으로 발생하는 픽스앤셔블(picks and shovels) 구조 • 업스트림(시퀀싱): 템퍼스AI·퍼스널리스 / 다운스트림(MRD 잔존암 모니터링): 나테라·가던트헬스·그레일 • 2궤도(모더나·MSD)의 임상·승인 진행이 1궤도 밸류에이션의 핵심 촉매다 • ⚠️ 업스트림과 다운스트림은 같은 재료에 다르게 반응한다 — 2026-08-19 임상 성공 발표일에 템퍼스 +24.1%·퍼스널리스 +13.7%였던 반면 나테라 +4.3%·가던트 +2.0%에 그쳤다. 백신은 시퀀싱을 필수로 요구하지만 MRD 모니터링은 백신과 별개 시장이기 때문이다 • 📖 MRD(Molecular Residual Disease·미세잔존질환) — 수술·항암치료 뒤 몸에 남은 미세한 암세포를 혈액 속 종양 DNA 로 잡아내는 검사. 재발을 영상보다 몇 달 먼저 알아내는 것이 목적이라 치료 종료 후에도 주기적으로 반복 시행된다(=반복 매출)