일본의 만성적 저금리가 정상화되고 엔화 강세가 이어질 때 직접 수혜를 받는 곳들을 모았다. 일본은행은 2026년 6월 기준금리를 1.0% 로 올렸다 — 1995년 이후 최고다
수혜 경로가 둘이고, 종목마다 닿는 경로가 다르다
① 금리 → 예대마진 : 대출 금리는 곧바로 오르는데 예금 금리는 40%만 따라간다(예금 베타 약 0.4). 그 차이가 순이자마진이 된다. 대형은행 4곳 모두 2026~2027년 마진 확대 전망 — MUFG 0.72% → 0.81%
② 엔화 강세 → 수입 원가 하락 : 해외에서 사 와 파는 구조는 환율이 그대로 원가다. 니토리가 여기 해당한다
은행 안에서도 순서가 갈린다. 리소나는 국내 리테일 예금 비중이 커서 인상분이 가장 빨리 붙고, 메가뱅크 3사는 해외 자산 비중이 있어 상대적으로 덜 민감하다
EWJV 는 두 경로를 한꺼번에 탄다 — 가치지수라 금융 비중이 높고, 언헤지라 엔화 강세가 수익률에 그대로 더해진다
⚠️ 두 경로는 같은 원인에서 나오지만 같이 움직이지는 않는다. 금리를 올려도 엔화가 약세면 니토리는 수혜가 없고, 반대로 엔화만 강해지면 은행 마진은 그대로다
- 변경도쿄 상장분 → 미국 ADR 전환2026.09.191개월 전
EODHD 가 도쿄를 커버하지 않아 px_hist 가 2026-07-30 에 멈춰 있었고, FMP 폐지로 수익률이 비었다. 해당 종목을 미국 상장 ADR 로 옮긴다. ⚠️ ADR 은 달러 표시라 **엔/달러 변동이 수익률에 섞인다** — 현지 상장분과 같은 숫자가 아니다. 그래서 종목명에 (ADR) 을 명시했다.
- 변경도쿄·밀라노 상장분 → 미국 ADR 로 통합2026.09.171개월 전
EODHD 가 도쿄·보르사 이탈리아나를 커버하지 않아 해당 종목을 미국 상장 ADR 로 옮겼다. 그동안 FMP 가 이 구멍을 메우고 있었는데 FMP 를 폐지하면서 정리한 것이다. ADR 은 달러로 거래되므로 원화·현지통화 대비 환율 변동이 수익률에 섞인다 — 현지 상장분과 같은 숫자가 아니다.
- 생성테마 생성 — 일본(BOJ) 금리인상·엔화강세 수혜주2026.09.121개월 전
1궤도 6종. 금리 경로(은행 4사)·환율 경로(니토리)·두 경로 동시(EWJV)로 나눴다. 니토리는 도쿄 원주(9843)를 EODHD 가 주지 않아 ADR(NCLTY)로 등재. 매크로는 M_1090 일본은행금리정상화 재사용 + M_1237 엔화강세 신규, 둘 다 positive. 2024~2026 이벤트 4건, 근거 2건.
- 보강일본 내수 수혜 3종 편입 (T_697 에서 이동)2026.09.121개월 전
이온·세븐앤드아이·ANA홀딩스를 환율 경로로 편입했다. 엔화 강세가 매입 원가·연료비를 직접 낮추는 일본 내부 수혜라 한일 비교 테마보다 여기가 제자리다. 근거 EV_021588