9월은 장기 평균 기준 열두 달 중 수익률이 가장 낮은 달이고, 계절성 신호 중 일관성이 높은 축에 든다. 수혜 테마가 아니라 약세 계절성을 관찰하는 묶음이다. 대형(SPY·DIA)·기술(QQQ)·중형(MDY)·소형(IWM)으로 시가총액 구간을 나눠 담아 9월 약세가 어느 구간에서 더 깊은지 — 위험자산일수록 더 빠지는지 — 를 볼 수 있게 했다. 통상 위험선호가 꺾이는 국면에서는 소형·기술 쪽 낙폭이 크다.