한국에 상장된 미국 30년 국채 ETF 8종을 한자리에 모았다. 같은 자산을 보지만 담는 방식이 달라 같은 금리 움직임에도 성과가 갈린다.

네 갈래다. 현물형(ACE·KODEX·SOL·PLUS)은 국채를 그대로 담고, 선물형(KODEX 울트라)은 선물로, 스트립(TIGER)은 무이표채만 담아 듀레이션을 늘리며, 커버드콜(TIGER·SOL)은 콜옵션을 팔아 분배금을 키운다.

⚠️ 화면의 수익률에는 분배금이 빠져 있다. 시세 제공처가 한국 ETF의 종가를 분배금으로 보정하지 않는다(adjusted_close = close). 월배당 상품일수록 실제보다 나빠 보인다 — 최근 12개월 분배율이 커버드콜 2종은 13.6%·13.2%, 기본형은 2.8~5.4%, 선물형·스트립은 사실상 0%다. 같은 줄에 놓고 비교하면 커버드콜이 부당하게 불리하다.

⚠️ 환헤지 여부가 수익률을 가른다. PLUS 미국채30년액티브만 환노출(UH)이라 최근 1년 -14.6%로 환헤지형(-9.1%)보다 5%p 넘게 낮다. 금리 전망이 맞아도 환율에서 깎일 수 있다.

⚠️ 듀레이션이 길수록 양방향으로 크다. 스트립은 듀레이션 약 26~27년으로 최근 1년 -17.7%를 기록했다. 금리가 돌면 가장 크게 오르지만, 틀리면 가장 크게 잃는다.